日播前锋集团股份有限公司（以下简称“日播前锋”）拟刊行股份及支付现款购买四川茵地乐材料科技集团有限公司 71%股权并召募配套资金，近日取得证监会得意注册的批复。

　　凭证最新袒露的重组叙述书，这家主营中高端女装的企业拟以14.2亿元的总对价，收购四川茵地乐材料科技集团有限公司71%股权，其中股份支付11.61亿元，现款支付2.59亿元。同期向控股鼓动梁丰相当一致动作东说念主配套募资1.558亿元。来回完成后，日播前锋将从服装行业跨界干涉锂电板材料限制，造成"服装+锂电板粘结剂"双主业款式。

　　本次来回最引东说念主留意标是其高估值。收场2024年12月31日评估基准日，茵地乐鼓动一齐权柄账面价值仅为9.86亿元，但收益法评估值高达20.05亿元，升值10.19亿元，升值率103.4%。

　　一齐来回对方均参与了功绩对赌。若2025年内未完成交割，承诺茵地乐2026-2028年净利润分歧不低于2.25亿元、2.33亿元、2.41亿元。值得戒备的是，茵地乐2023年、2024年及2025年1-5月净利润分歧为1.81亿元、2.04亿元和1.30亿元。

　　茵地乐本身濒临的贪图风险遮挡冷漠。2023年、2024年及2025年前5个月，前五大客户销售额占比分歧达61.11%、63.75%和62.90%，客户依赖度极高。一朝主要客户编削供应链或需求下滑，将径直冲击功绩。

　　更重要的是本领替代风险。茵地乐主打PAA本线道路，但阛阓仍被更早支配的SBR粘结剂占据较大份额。若将来本线道路发生变革，或公司未能实时迭代居品，其市表情位将濒临挑战。

　　本次来回将为日播前锋新增6.4亿元商誉，占备考总钞票的20.9%，占备考归母净钞票的31.6%。凭证司帐准则，商誉需每年进行减值测试，一朝茵地乐贪图现象未达预期，将径直吞吃上市公司利润。

　　本次来回组成关连来回。梁丰通过璞泰来、庐峰新能已国法茵地乐29%股权，这次收购剩余71%股权，终明晰对地点企业的全面掌控。来回对方中，远宇投资、华盈开泰等在来回后将成为握股超5%的鼓动。

　　为防御风险j9九游会，来回对方股份锁按时安排复杂：握股满12个月的部分锁定24个月，不及12个月的部分锁定36个月，且需凭证功绩承诺完成情况分期解锁。